В 1989 году в северной столице родился новый театр — как экспериментальная студия при знаменитом питерском бит-квартете «Секрет». Инициатором создания стал Владимир Словохотов. Вскоре коллектив поменял свой статус и название, превратившись в «Экспериментальный Театр Сатиры», и был принят под свое крыло Комитетом по культуре Ленинградской области.
В январе 1991 года молодому театру был передан особняк, бывшее здание Народного дома баронессы фон Дервиз, где ранее располагался Дом культуры. Так появился государственный Театр Сатиры на Васильевском острове.
Директор и художественный руководитель Владимир Словохотов сумел собрать блестящую труппу. В театре служили замечательные артисты — Антонина Шуранова, Александр Хочинский, Валентина Ковель, Владимир Особик, Виктор Шубин, Павлина Конопчук. С коллективом сотрудничали Александр Володин, Юлий Ким, музыку к спектаклям писал Вениамин Баснер.
Сейчас труппа состоит из талантливых мастеров, таких как народные артисты России Наталья Кутасова, Юрий Ицков, Татьяна Малягина, заслуженные артисты России Елена Рахленко, Сергей Лысов, Александр Левит, Татьяна Башлакова, Надежда Живодерова, Дмитрий Евстафьев, Артем Цыпин, артисты Илья Носков, Елена Мартыненко, Татьяна Калашникова, Светлана Щедрина, Арсений Мыцык, Наталья Лыжина и другие. И именитые корифеи, и молодежь широко известны не только театральными работами, но и запоминающимися ролями в кино и на телевидении.
В начале «нулевых» Театр на Васильевском открыл еще одну сценическую площадку —
на Малом проспекте, 49. На этой сцене, получившей название Камерной, сформирован оригинальный репертуар, пользующийся популярностью у взрослых и детей.
С 2007 по 2011 год главным режиссером театра был выпускник Варшавского университета и Петербургской театральной академии, польский режиссер Анджей Бубень. Эти годы стали значительным этапом в творческом развитии театра.
В 2010 театр официально расстался с жанровым обозначением сатиры в своем названии, теперь это Драматический театр на Васильевском. В 2011 году главным режиссером стал Владимир Туманов, чьи репертуарные пристрастия ориентированы на высокую классику и лучшие образцы зарубежной драматургии. Поставленные им спектакли по пьесам Горького, Чехова, Достоевского, Гоголя, Островского стали дипломантами и лауреатами международных фестивалей, отмечены театральными призами.
Постановки театра участвовали в программах крупных фестивалей в Авиньоне, Париже, Хельсинки, Берлине, Палермо, Толедо. Театр с успехом гастролировал во многих городах России и зарубежья. С театром сотрудничали известные режиссеры: Резо Габриадзе, Роман Виктюк, Анатолий Морозов, Роман Смирнов, Игорь Ларин, Ахмат Байрамкулов, Владимир Койфман и другие. Спектакли театра удостоены престижных наград: «Триумф», «Золотая маска», «Золотой софит», «Прорыв».